حباب در بازار سكه طلا؟

بازار سکه ۲ هفته پس از آغاز قانون هدفمندی یارانه ها با رشد حباب گونه قیمت روبه رو است .
به نظر می رسد رشد قیمت سکه طی دو هفته اخیر و افزایش بیشتر قیمت سکه نسبت به آهنگ رشد قیمت طلا در بازار های جهانی در این مدت ، حاصل نقدینگی و تقاضای مضاعف در روزهای اخیر است. این در حالی است که قیمت دلار در بازار داخلی با نوسان محدودی روبه رو بوده است.
قیمت سکه بهار آزادی در ۲ هفته اخیر در حدود ۱۹ هزار تومان افزایش داشته و با تغییر قیمت ۳۴۷ هزار تومان(۲۸ آذر) به نرخ ۳۶۶ هزار تومان (در روز ۱۱ دی) ۴۷/۵ درصد رشد نشان می دهد. در این مدت قیمت طلا در بازار های جهانی از ۱۳۷۵ تا ۱۴۲۱ دلار با افزایش ۴۶ دلاری در حدود ۳۴/۳ درصد رشد قیمت را ثبت کرده است. تفاوت این دو نرخ رشد نشان می دهد که قیمت سکه در این دو هفته ۱۳/۲ درصد از قیمت جهانی طلا پیش افتاده است.
این در حالی است که قیمت سکه از ۱۰ دی ۸۸ تا روز ۲۸ آذر (آغاز قانون هدفمندی یارانه ها) در گذر از رقم ۲۶۴ هزارتومان به ۳۴۷ هزار تومان طی ۳۵۰ روز ۴۳/۳۱ درصد رشد داشته و قیمت طلا نیز از نرخ ۱۰۹۶ دلار به ۱۳۷۵ دلار ۴۵/۲۵ درصد رشد را ثبت کرده است. تفاوت نسبت نرخ رشد سکه به نرخ رشد طلا در این مدت ۹۸/۵ درصد است . به عبارت بهتر قیمت سکه در ۳۵۰ روز قبل از اجرای هدفمندی یارانه ها ۹۸/۵ درصد از نرخ طلا در بازارهای جهانی پیش افتاده است. از این رو عدد ۱۳/۲ به دست آمده در مدت تنها ۲ هفته ، عدد قابل اعتنایی است که نشان می دهد بازار سکه با افزایش تقاضا روبه رو است .
سکه در ۱۱ دی ماه در بازار آزاد ۳۶۶ هزار تومان فروخته شد. قیمت بسته شده طلا در بازار های جهانی مصادف با پایان سال ۲۰۱۰ ۶۰/۱۴۲۱ دلار بود. در این تاریخ دلار در بازار آزاد نیز ۱۰۷۵ تومان فروخته شد. با در نظر گرفتن این دو نرخ حداکثر قیمت سکه در بازار آزاد در این روز بدون احتساب حق الضرب ۳۵۸ هزار و ۹۸۰ تومان بود. اگر با نرخ دلار دولتی ۱۰۴۵ تومانی این قیمت را محاسبه کنیم ، حداکثر قیمت واقعی سکه بدون حق الضرب ۳۴۸ هزار و ۹۶۲ تومان می شود. قیمت سکه در این روز اگر با نرخ دلار مرجع ۱۰۳۳ تومانی بانک مرکزی محاسبه شود ، حداکثر قیمت واقعی سکه بدون حق الضرب ۳۴۴ هزار و ۹۵۴ تومان به دست می آید.
بانک مرکزی تاکنون رسما اعلام نکرده است که قیمت پایه دلار برای محاسبه قیمت سکه ، کدام نرخ دلار است. قیمت دلار در بازار آزاد، دلار بین بانکی و یا نرخ مرجع روزانه بانک مركزی، همچنین این بانک رقم دقیق حق الضرب را نیز تاکنون اعلام نکرده است.
با فراهم شدن امکان برداشت یارانه های نقدی در روز ۲۸ آذر ماه سال جاری و اعلام شروع قانون هدفمندی یارانه ها ، بازار داخلی در معرض تزریق حدود ۶۰۰۰ میلیارد تومان نقدینگی جدید قرار گرفت . آخرین میزان نقدینگی در کشور تا ۱۸ آذر ماه ۲۶۵ هزار میلیارد تومان اعلام شده است.
وجوه خرد ۸۰ هزار تومانی به ازای هر نفر برای ۲ ماه که در دسترس سرپرستان خانوارها قرار گرفته است، قابلیتی برای ورود و سرمایه گذاری در بازاری چون مسکن را ندارد . اما این مقادیر قابلیت سوداگری در بازار سرمایه و بازار ارز و سکه را یافته است . نرخ سود سپرده های بانکی طی چند سال اخیر با کاهش دستوری و یکسان سازی نرخ سود سپرده ها در بانک های دولتی و خصوصی پایین تر از انتظار است.
با این حال بانک ها هر یک با ارائه طرح هایی، مشوق هایی را برای نگهداری منابع یارانه ای مردم اعلام می کنند.به نظر می رسد تورم انتظاری مردم را به ورود این منابع به بازار های پر بازده از جمله بازار سکه تشویق کرده است .
بازار طلا در سراسر جهان طی یک سال گذشته با اقبال فراوانی روبه رو بوده است. در پایان سال ۲۰۱۰ قیمت طلا از رقم ۱۰۹۶ دلار پایان ژانویه ۲۰۰۹ تا ۶/۱۴۲۱ دلار رسید که با ۲/۳۲۵ دلار افزایش ۶۶/۲۹ درصد افزایش را ثبت کرده است. در بازار داخلی قیمت سکه در طول سال ۲۰۱۰ با ۱۰۲ هزار تومان رشد قیمت ۶۳/۳۸ درصد سود را نصیب دارندگان خود کرده است. بحران بدهی کشور های منطقه یورو کم کم یورو را به ورطه فروپاشی می برد.
آن چنان که سارکوزی ، رییس جمهور فرانسه روز گذشته خروج کشور های عضو یورو از این اتحادیه واحد پولی را به مثابه فروپاشی اقتصاد کل اروپا اعلام کرد. در آمریکا توانایی این کشور برای ایجاد اشتغال بیشتر با ابهامات روبه رو است. جنگ ارزی آمریکا با چین که به نظر از چالش های مراحل بعدی بازار های مالی است ، طلا را با چشم انداز افزایشی تا حداقل ۱۵۰۰ دلار برای مقابله با تهدید تورم آتی سوق می دهد كه این روند بر افزایش قیمت سكه در بازار داخلی موثر خواهد بود.


گزارش : روزنامه دنياى اقتصاد